ИНВЕСТИЦИИ ИЛИ СПЕКУЛЯЦИИ, что правильнее?

Ответ на вопрос подобен, ответу на вопрос, ехать вечером на машине с включенными фарами или дождаться восхода солнца? Знаешь дорогу, решил ехать, поезжай, но будь внимательнее…Операции на рынке часто называют сделками (deals), английские и французские биржевые термины, как правило, первичные. Граница между спекуляцией и инвестицией является условной. Поскольку, существует возможность коррекции, поправки цели вложения перед, во время и после размещения средств. Чаще всего понятия отличают друг от друга, только по продолжительности, и степени осведомленности о планируемой сделке.

Определимся: инвестировать ли «долговременно» — порядка полгода и более и зарабатывать на дивидендах и долговременном росте курса акции; или нацелимся на «кратковременные спекуляции» — реализуемые, например, в течение одной недели, когда сделка совершается только для получения курсовой разницы.

Сделки могут быть типа «long» или «short». Long — это классическая операция, когда сначала акция покупается на рынке, а при повышении курса с прибылью продается. Соответственно, Short (операция без покрытия) использует противоположное движение курса акции, в этом случае сначала акция продается, не будучи еще в собственности продавца в ожидании понижения курса. Если акция упадет до требуемого нами курса, покупается обратно, (обратная покупка называется «cover», т.е. покрытие).

Совершать сделки можно с использованием финансового плеча — margin. Маржинальный счет, как правило, открывается при подписи договора с брокером. Позволяет покупать акции в двукратном размере вашего вклада. 50-% финансовый рычаг, разрешен на американском фондовом рынке, увеличит в два раза прибыль или на половину уменьшит время получения запланированной прибыли. Практически, это значит, если на свой маржинальный счет вложите 5000 долл. — сможете приобрести акции на 10000 долл. Нужно иметь в виду, при таких операциях в два раза увеличивается и риск инвестиций.

На развивающихся рынках, эта норма более либеральна и может достигать 15 и менее %-покрытия собственными средствами, рынок Форекс имея в основе наиболее ликвидные активы (валютные операции) предоставит и 200-кратное плечо для любителей особо острых ощущений и искушенных трейдеров.

ЧТО ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОГО В ПОРТФЕЛЬНОМ ИНВЕСТИРОВАНИИ?

Портфельное инвестирование позволяет планировать, оценивать, контролировать конечные результаты всей инвестиционной деятельности в различных секторах фондового рынка. Как правило, портфель — это определенный набор из корпоративных акций, облигаций с различной степенью обеспечения и риска, а также бумаг с фиксированным доходом, гарантированным государством, то есть с минимальным риском потерь по основной сумме и текущим поступлениям.
Теоретически портфель может состоять из бумаг одного вида, а также менять свою структуру путем замещения одних бумаг другими. Однако каждая ценная бумага в отдельности не может достигать подобного результата.
Основная задача портфельного инвестирования — улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможны только при их комбинации. Только в процессе формирования портфеля достигается новое инвестиционное качество с заданными характеристиками. Портфель ценных бумаг является тем инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая устойчивость дохода при минимальном риске.

ПРИНЦИПЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ

При формировании инвестиционного портфеля следует руководствоваться следующими соображениями:
— Безопасность вложений (неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала),
— Доходность вложений,
— Рост вложений,
— Стабильность получения дохода,
— Ликвидность вложений — то есть их способность участвовать в немедленном приобретении товара (работ, услуг), или быстро и без потерь в стоимости превращаться в наличные деньги.
Ни одна из инвестиционных ценностей не обладает всеми перечисленными выше свойствами. Поэтому неизбежен компромисс. Если ценная бумага надежна, то доходность будет низкой, так как те, кто предпочитают надежность, будут предлагать высокую цену и собьют доходность.
Основной вопрос при ведении портфеля — как определить пропорции между ценными бумагами с различными свойствами.
Основные принципы построения классического портфеля:
— принцип консервативности,
— принцип диверсификации,
— принцип достаточной ликвидности.
С чего начать формирование инвестиционного портфеля?
В первую очередь необходимо определиться по таким ключевым позициям как:
— Срок инвестирования,
— Сумма инвестиций,
— Приемлемый уровень соотношения «Риск-Доходность»,
— Основные цели инвестирования (стратегический или портфельный его характер),
— Состав инвестиционного портфеля, приемлемые виды ценных бумаг,
— Качество, диверсификация портфеля и т.д.
Иными словами надо определить, какие цели преследует инвестор, приходящий на фондовый рынок. Как правило, это в первую очередь сохранение собственных средств от инфляции, а во вторую — приращение капитала. Выбор инвестиционной стратегии и типа инвестиционного портфеля является самым ответственным моментом при входе в рынок.
Инвестиционно-финансовая компания как управляющий активами для клиентов группирует 3 основных типа портфеля инвестиций:
— Активный портфель,
— Агрессивный портфель,
— Консервативный портфель…
Который из данных вариантов будет выбран, зависит от клиента, т.е. от Вас. Но, об этом мы поговорим в следующем номере.

AFIN BROKERS, a.s.- партнер проекта «Финансы» газеты «Крона»
www.afinbrokers.cz