Советы дилетантам: sell in may and go away!

Узнать, когда акции начнут расти или падать, без специальной подготовки сложно, да и подготовка не всегда помогает. Но можно воспользоваться неписаными законами рынка. Брокеры советуют учитывать время года, а также то, что акции растут перед тем, как закрываются реестры акционеров, имеющих право на дивиденды, и падают в конце квартала. Чтобы хорошо зарабатывать на фондовом рынке, нужно уметь угадывать всего лишь две даты: когда выгодно купить бумагу и когда ее продать. Профессионалы используют для этого сложные методы технического анализа (поведение конкретных бумаг и рынка в целом предсказывают по динамике цен в прошлом). Они анализируют финансовые и производственные показатели компаний, следят за корпоративными новостями. Частным инвесторам — непрофессионалам проделать все это сложно, а иногда и невозможно. Между тем в поведении рынка и отдельных бумаг аналитики видят закономерности, знание которых помогает принимать правильные инвестиционные решения. Их полезно использовать в игре на акциях. Брокеры и сами нередко руководствуются этими закономерностями. Мой бесплатный совет начинающим брокерам и спекулянтам, ищите эти закономерности в поведении как отдельных акций, так и всего рынка. А после того как закономерность найдена, не упустите свой шанс.

Сезонные сделки

Многие неписаные правила поведения акций пригодятся инвесторам, которые привыкли покупать и продавать акции не чаще трех раз в год. Например, все аналитики отмечают, что поведение фондового рынка циклично и сезонно. «Закономерность развивающихся рынков — это четкая сезонная зависимость», — утверждают аналитики. Отмечается, что обычно самыми удачными (т. е. доходными) для рынка акций месяцами оказываются апрель и декабрь, а самыми неудачными — с июля по сентябрь. “В июле — сентябре обычно рынок падает, потому что этот период совпадает с пиком сезона отпусков, когда большинство инвесторов отдыхают”, — с чем легко можно согласится.

Зато в первой половине года — с января по июнь — акции, как правило, растут. “Основной доход инвесторы зарабатывают в первом полугодии”, — что могу подтвердить по собственному опыту. В лондонском Сити говорят, sell in may and go away (“в мае продай и иди гуляй”), железно проверенная закономерность для мелких и частных инвесторов.

Считается, что летом цены будут ниже. Также отмечается, что в августе — сентябре рынок чаще идет вниз. А самое удачное время для “входа в рынок” — середина декабря. До этого момента рынок, упавший в III квартале, как правило, не совершает сильных движений вверх или вниз. Подмечено, что декабрь чаще всего заканчивается ростом. Участники рынка любят устраивать предновогоднее ралли. Руководствуйтесь этими сезонными закономерностями, решая что-то купить или продать, ориентируйтесь на время года.

Президентские и парламентские выборы

Знаковое событие для покупки акций — сообщение о дате президентских и парламентских выборов. “К выборам рынок обычно начинает себя чувствовать бодрее и лучше, старается расти”, — поясним, люди легко верят в перемены к лучшему.

Непосредственно накануне выборов рынок испытывает сильный позитивный шок, чему способствует и сама избирательная кампания, в виде средств, отпущенных на агитацию…

Но после завершения выборов обычно все резко падает. Так, в период первых президентских выборов, в мае — июне 1996 г., индекс РТС вырос почти на 240% с 68 до 227 пунктов, а после второго тура упал за 20 дней на 35%.. Похожее поведение рынка, но в меньших масштабах наблюдалось и в 2000 г. — в период вторых президентских выборов. За 20 дней марта рынок вырос на 28%, после чего опустился на 16%. В марте 2004 г. благодаря “президентскому” фактору индексы прибавили около 16% (правда, рынок рос не только во время кампании, а с начала года) — последующее падение составило 35% за месяц.
Так что сразу после выборов на развивающихся рынках полезно избавляться от акций — хотя бы на время.

Заработать на дивидендах

Другая закономерность в поведении акций связана с выплатой дивидендов. Как правило, весной акции отдельных компаний начинают сильно дорожать после объявления даты закрытия реестра акционеров (владельцы акций, внесенные в реестр акционеров после этого дня, теряют право на дивиденды за прошлый год). Особенно если дивиденды выглядят очень привлекательными. Поэтому-то в марте — апреле инвесторы предпочитают покупать акции, по крайней мере, на период до закрытия реестра с целью получения дивидендов. Напомню прошлогоднее ралли Майкрософта. Между тем на следующий же день после закрытия реестра (когда владельцы акций теряют право на дивиденды) бумаги резко дешевеют. “Отскок наступает всегда, и в большинстве случаев акции возвращаются к своей первоначальной стоимости, а иногда опускаются ниже”, — не забывайте об этом. Поэтому рекомендую частным инвесторам пожертвовать дивидендами и продавать привилегированные акции до закрытия реестра: падение их котировок может в несколько раз превысить проценты по дивидендам.

Крупные сделки

Аналитики заметили: как только на рынке появляются первые слухи о возможном слиянии, поглощении покупке какой-то с участием крупных корпораций, рынок начинает расти. Очень положительно повлияла на рынок акций такая крупная сделка с участием иностранного капитала, как создание компании ТНК-BP.
Начиная с первых слухов о сделке в феврале 2003 г. и до одобрения сделки МАП осенью того же года рынок вырос почти на 70%, а потом начал падать.
В случае, если это не происходит, то ситуация подобна, как это было в случае несостоявшегося слияния банкирских немецких домов. В числе потенциальных покупателей назывались швейцарский кредитно-финансовый институт Credit Suisse и крупный британский банк HSBC. Кроме того, неоднократно появлялись слухи о предстоящем слиянии трех крупнейших немецких банков: Deutsche Bank, Commerzbank и HypoVereinsbank.

Курс акций Deutsche Bank заметно вырос ввиду предположений о возможном слиянии и в ожидании положительной отчетности франкфуртского финансового института. Акции Deutsche Bank были с большим отрывом самыми торгуемыми на Франкфуртской бирже: почти три миллиона за первые 45 минут пятничных торгов. За день до того, после появления предположений о возможном слиянии Deutsche Bank с Citigroup курс акций немецкого банка вырос на 7 процентов. Акции финансового гиганта, компании Allianz AG, повысились после сообщения о том, что Компания планирует приобрести 49% акций объединенного бизнеса банков Deutsche и Dresdner по обслуживанию широкой клиентуры. Акции другого немецкого банка, Commerzbank AG (CRZBY) также выросли Поднялись акции HSBC также. В Амстердаме акции банка ABN Amro выросли следом. Другие банковские акции также поднимались под воздействием ажиотажа в секторе. Повысились и акции Barclays PLC (BCS), акции банка Standard Chartered PLC, бумаги французского банка Banque Nationale de Paris SA.
Руководствуйтесь закономерностью, что “покупать слухи, а продавать факты”, приносит прибыль. Этот принцип вполне применим и к такому событию, как присвоение очередного рейтинга международными рейтинговыми агентствами странам с развивающейся экономикой. “Дали рейтинг — пора продавать”, — говорят брокеры. Как ни странно, объявление о повышении рейтинга страны мгновенно приводит к снижению цен акций. Брокеры объясняют это тем, что в ценах акций будущее повышение рейтинга заложено заранее.

День за днем

Биржевым спекулянтам, которые любят зарабатывать на колебаниях цен акций в течение одного-нескольких дней, могут быть полезными другие наблюдения аналитиков и игроков фондового рынка. Обратите внимание на “эффект выходного дня”, который, впрочем, описан даже в классической литературе по теории инвестиций: в понедельник обычно рынок растет гораздо бодрее, чем в остальные дни недели. На рынке можно выделить еще одну закономерность: в среду акции чаще всего дешевеют. То, что акции часто падают именно в среду, а также в пятницу, заметили брокеры.
Спекулянты должны учитывать и то, что накануне дат налоговых платежей (обычно в последние дни квартала) компаниям-игрокам требуются свободные денежные средства, поэтому они выводят вложенные в акции деньги. Обычно это ведет к кратковременному снижению их стоимости, не плохо это вспомнить в нужный момент.

Личный опыт

У каждого брокера есть и свои личные “рыночные” приметы. У сотрудников управлений операций на рынке ценных бумаг (desks) почти в каждой компании есть пара клиентов, которые всегда ошибаются в своих инвестициях. Они продают в самом низу и покупают по максимальной цене. Нередко, когда вполне конкретный сотрудник уезжает в отпуск, рынок всегда разворачивается в определенную сторону.

Такие приметы не поддаются рациональному объяснению, но почему-то исправно действуют. Впрочем, частным инвесторам, не знакомым с брокерскими буднями изнутри, воспользоваться этими “нерыночными” сигналами все равно не удастся.

Ing. D. Ozerov

В каждой шутке есть доля… шутки
Брокеры сформулировали десятки несерьезных на первый взгляд «законов» фондового рынка, которые чаще всего работают. Возможно, они пригодятся одним частным инвесторам и утешат других.
Если после долгих колебаний вы решились продать бумаги с убытком, будьте уверены: разворот рынка уже совсем рядом.
“Газпром” никогда не падает — бывают только сезонные распродажи.
Лучшая стратегия: купил — забыл — вспомнил — продал.
Если ваши бумаги долго не растут и вы их продаете, то они вскоре вырастут.
Если вы купили бумагу в надежде на быструю спекулятивную прибыль, то завтра вы проснетесь долгосрочным инвестором, или акционером стать легко.
Никогда не путай мастерство с «бычьим» рынком.
Сорос ударил в колокол, американская домохозяйка проснулась.
Считать деньги в чужом кармане нехорошо, но интересно.
Рынки могут оставаться нелогичными гораздо дольше, чем вы оставаться кредитоспособным.
Если бы Бог хотел, чтобы мы думали только головой — он бы сделал нас…колобками.
Если вы думаете что это дно, то вы можете ошибаться, а если вы знаете что это дно — то вы уже опоздали.
Опыт и алкоголизм всегда победят молодость и энтузиазм…
Чем выше залезла котировка, тем лучше видна ее задница.
Когда не знаешь что делать, оплати комиссию.
За каждым трейдером, достигшим успеха, стоит гордящаяся им жена и удивленная площадка.
Хорошо информированный брокер — самый тупой зануда на свете.
Мысль брокера — это кратчайшее расстояние между двумя телефонами.

AFIN BROKERS, a.s.- партнер проекта «Финансы» газеты «Крона»
www.afinbrokers.cz